Eksklusif: T-Mobile, rencana merger Sprint tanpa menjual aset

(Reuters) - T-Mobile US Inc (TMUS.O) dan Sprint Corp (SN) berencana untuk mengumumkan kesepakatan merger tanpa penjualan aset segera, karena mereka berusaha mempertahankan sebanyak mungkin kepemilikan spektrum dan sinergi biaya yang mereka dapat sebelum regulator meminta konsesi (pemberian izin). 

Meskipun umum bagi perusahaan untuk tidak mengungkap pengurangan beberapa jenis aset (Divestasi) selama pengumuman penggabungan, pendekatan T-Mobile dan Sprint menunjukkan bahwa perusahaan berencana untuk memasukkan apa yang dapat menantang negosiasi dengan regulator antimonopoli dan telekomunikasi A.S. tanpa membuat konsesi sebelumnya.

Reuters melaporkan bahwa pekan lalu beberapa staf antimonopoli Departemen Kehakiman A.S. merasa skeptis terhadap kesepakatan tersebut, yang akan menggabungkan operator nirkabel A.S. terbesar ketiga dan keempat. Namun, regulator hanya bisa mulai meninjau merger perusahaan setelah disetujui dan diumumkan.

T-Mobile dan Sprint sedang mempersiapkan strategi negosiasi untuk mengatasi tuntutan dari regulator mengenai penjualan aset, termasuk divestasi beberapa lisensi spektrum mereka setelah kesepakatan mereka diumumkan, kata sumber tersebut.

Pengumuman merger sebuah perusahaan, yang diperkirakan akan datang pada akhir Oktober atau awal November, akan berfokus pada potensi keuntungan dari kesepakatan konsumen AS, termasuk kemajuan teknologi nirkabel 5G generasi mendatang, yang memerlukan investasi yang besar, sumber menambahkan.

Sumber tersebut meminta untuk tidak diidentifikasi karena pertimbangannya bersifat rahasia. T-Mobile dan Sprint menolak berkomentar.

"Lebih baik Sprint dan T-Mobile mendengarkan dan mempelajari masalah regulator terlebih dahulu, dan melihat apakah ada sesuatu yang dapat dilakukan untuk mengatasi masalah tersebut," analis MoffettNathanson Craig Moffett mengatakan.

Kombinasi T-mobile dan Sprint akan menciptakan bisnis dengan lebih dari 130 juta pelanggan A.S., tepat di belakang Verizon Communications Inc (VZ.N) dan AT & T Inc (T.N).

Perusahaan sering memilih untuk tidak membuat pengumuman pre-emptive mengenai divestasi saat mengumumkan merger. Misalnya, ketika perusahaan asuransi kesehatan AS Anthem Inc (ANTM.N) dan Aetna Inc (AET.N) secara terpisah mengumumkan kesepakatan dua tahun lalu untuk mengakuisisi rekan-rekannya Cigna Corp (CI.N) dan Humana Inc (HUM.N), mereka tidak melakukannya. Mengungkapkan aset mana yang akan mereka inginkan untuk divestasi. Hakim federal AS menembak jatuh kedua penggabungan pada alasan antimonopoli awal tahun ini.

Beberapa transaksi media dan telekomunikasi dalam beberapa tahun terakhir telah diumumkan dengan divestasi, seperti operator kabel A.S. Comcast Corp (CMCSA.O) mengusulkan pengambilalihan Time Warner Cable pada tahun 2014, yang kemudian dibatalkan setelah peraturan terdorong. Ketika pemilik stasiun TV A.S. Sinclair Broadcast Group (SBGI.O) mengumumkan akuisisi rekan sejawatnya Tribune Media Co (TRCO.N) pada bulan Mei, perusahaan tersebut mengatakan bahwa pihaknya mungkin menjual beberapa stasiun tertentu untuk mematuhi peraturan regulator.

Perusahaan sering juga memilih untuk menempatkan kesepakatan penggabungan usaha mereka seukuran divestasi yang akan mereka terima dalam negosiasi mereka dengan regulator. T-Mobile dan Sprint belum sepakat untuk memasukkan cap tersebut dalam perjanjian merger mereka, meskipun mungkin mereka akan melakukannya, salah satu sumber mengatakan.

SPECTRUM HOLDINGS

Analis riset UBS John Hodulik mengatakan dalam sebuah catatan penelitian awal bulan ini bahwa Komisi Komunikasi Federal AS kemungkinan akan memaksa T-Mobile dan Sprint untuk melakukan beberapa divestasi spektrum, karena perusahaan gabungan tersebut akan memiliki gelombang udara paling banyak di sektornya dengan lebih dari 300 MHz, menempatkannya di depan kepemilikan Verizon dan AT & T.

T-Mobile menghabiskan $ 8 miliar dalam lelang gas di awal tahun ini. Sprint tidak mengikuti lelang, menggembar-gemborkan kepemilikan spektrum high-band, yang katanya dapat memindahkan volume informasi yang besar dengan kecepatan tinggi.

Memiliki akses ke banyak spektrum sangat penting untuk penawaran nirkabel 5G yang diharapkan AT & T dan Verizon untuk bersaing dengan layanan Internet kecepatan tinggi dari perusahaan kabel.

T-Mobile dan Sprint percaya bahwa lingkungan penegakan antimonopoli A.S. telah menjadi lebih baik karena perusahaan-perusahaan tersebut meninggalkan usaha mereka sebelumnya untuk menggabungkan pada tahun 2014 di tengah kekhawatiran peraturan, menurut sumber-sumber tersebut.

Kedua perusahaan tersebut belum memasukkan biaya perpisahan dalam negosiasi merger mereka yang akan memberi kompensasi satu pihak jika regulator menolak kesepakatan tersebut, walaupun mungkin ada yang akan disetujui pada saat kesepakatan ditandatangani, kata sumber tersebut.

Investor telah menunggu kesepakatan diumumkan sejak Reuters melaporkan bahwa bulan lalu T-Mobile dan Sprint mendekati kesepakatan merger sementara.

Pemegang saham Sprint diharapkan tidak menerima premi dalam kesepakatan tersebut, yang berarti bahwa SoftBank Group Corp (9984.T) dari Jepang, yang mengendalikan Sprint, dan pemegang saham Sprint lainnya akan memiliki sekitar atau lebih dari 40 persen perusahaan gabungan. Pemilik mayoritas T-Mobile Deutsche Telekom AG (DTEGn.DE) dan pemegang saham T-Mobile lainnya akan memiliki sisanya.

Masih mungkin perundingan antara T-Mobile dan Sprint akan ditutup tanpa kesepakatan, sumbernya telah memperingatkan.